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起首：北京商报
AIoT（东谈主工智能与物联网）业务撑起了小米上半年的增长。
2025年8月19日，小米集团发布了罢休6月30日的半年报，数据炫夸，其总营收同比增长38.2%至2272.49亿元，毛利同比增长46.2%至515.07亿元，两项数据均翻新高。
具体来看，集团上半年智高手机业务保合手矜重增长，收入达961.32亿元，毛利为115.02亿元；AIoT业务收入同比增长50.7%至710.51亿元，创历史新高，毛利达168.76亿元，越过手机业务成为孝敬利润的第一主力。
回溯十年前，雷军与董明珠的“10亿赌约”将传统制造与互联网模式的碰撞推向风口，尔后两家企业在本领悟线、市集份额等领域的纠葛合手续发酵。2025年3月，格力将宇宙门店不时改名“董明珠健康家”，试图以个东谈主IP绑定家电叙事。
而在当下，小米通过“手机×AIoT×智能汽车”的生态协同，已将肖似的生活场景需求振荡为实简直在的业务增长，半年报数据昭着勾画出小米的转变。
增长中承压的基本盘
从单一手机厂商成长为消亡“东谈主车家全生态”的生态型科技集团，多业务协同的增长逻辑在小米身上愈发昭着。
2025年上半年，小米总营收及毛利同比分歧增长38.2%、46.2%，而计议利润大幅增长177.5%至265.62亿元。盈利增速显贵高于营收增速，炫夸出公司业务结构优化带来了显贵的恶果进步。
看成小米的起家业务，手机仍是其生态的中枢进口、公司举座的基本盘。但从上半年施展来看，这项业务在录得增长的同期也在承压。
2025年第一季度，小米智高手机收入同比增长8.9%至506.12亿元，Canalys数据炫夸，当季小米以18.8%的市集份额位各国内手机市集第一，同比进步4.7个百分点，平均售价（ASP）从每部1144.7元进步5.8%至1210.6元，出货量增长3%至4180万部，中枢驱能源来自中国大陆高端机型占比进步。
但进入第二季度，该项业务收入同比微降2.1%至455.2亿元。财报解说称，ASP受境外市集REDMI A5系列等中低端机型连累，从1103.5元着落2.7%至1073.2元，尽管中国大陆高端机型占比进步部分对消了这一压力，全球市集出货量微增0.6%至4240万部，且中国大陆出货量逆势增长3.6%（行业同比着落3.8%），但举座增长动能的疲态一经走漏。
增长濒临行业共性挑战——IDC最生手机季度追踪说明炫夸，2025年第二季度，中国智高手机市集出货量终结了畅通六个季度同比增长，出货量6896万部，同比着落4%。
资深产业经济不雅察家梁振鹏向北京商报记者指出，国内手机市集的结构性分化正在重塑行业样式：“中低端市集的价钱战将合手续挤压中小厂商的生计空间，行业聚集度会进一步进步。头部品牌通过范围效应督察中低端居品线的微利运营，推行上是在用市集份额交流现款流和用户基础，为高端居品线输血。”科方得智库盘考负责东谈想法新原也向北京商报记者补充：“这种分化实质是市集老练期的当然施展，中低端是存量博弈，厂商被动以利润换份额，长期可能加速行业洗牌。”
不啻国内，全球大部分地区的智高手机市集在现经常段齐已趋于存量竞争现象，增长有限。即便小米通过中国大陆市集份额的逆势增长稳住基本盘，但在行业举座需求疲软、换机周期蔓延的布景下，手机业务的基本盘定位更多体现为生态进口价值，而非开动高增长的引擎。
AIoT站上主舞台
本年5月22日的小米15周年计谋新品发布会上，雷军曾高调书记“家电业务已成为小米计谋性业务”。
如今半年报数据印证了这一计谋的落地成效：AIoT业务（IoT与生活破钞居品业务）上半年收入达710亿元（第一季度323亿元+第二季度387亿元），同比增速超50%，不仅成为增长最快的中枢板块，毛利率更是远超手机业务，从夙昔的副角发扬晋升为守旧增长的主角。
分季度看，AIoT业务的增长动能合手续庞杂。2025年第一季度，IoT与生活破钞居品收入同比激增58.7%至323亿元，中枢驱能源来自中国大陆市集的全面爆发：智能环球电收入同比暴涨113.8%，收获于出货量与均价双升；可穿着居品收入增长56.5%，智高手环、腕表的出货量与ASP同步进步；平板业务施展尤为亮眼，收入增长72.7%，全球出货量初度置身前三。这一增长背后，是小米产业才智、品牌影响力的进步，重复零卖渠谈拓展与政策补贴的多重加合手。
进入第二季度，AIoT业务再翻新高，收入同比增长44.7%至387亿元，增长逻辑进一步深切。智能环球电延续高增态势，收入同比增长66.2%，空调出货量同比超60%的增长与高端化计谋鼓吹的ASP高潮酿成双重守旧；可穿着居品增速加速至70.9%，中国大陆市集的出货量与ASP合手续进步；平板业务在全球市集的渗入加速，收入增长41.4%，Xiaomi Pad 7等居品的全球出货量成为该业务细分的中枢增量。
本领层面，AIoT供应链干系企业向北京商报记者指出：“2025年上半年，DeepSeek掀翻的大模子波浪在一定流程上鼓吹了AI与智能家居的和会，AIoT产业迎来了斥地腹地AI本领赋能，种种智能斥地功能互联互通、协同整合的新趋势。”这与小米AIoT的场景化布局高度契合——斥地间通过智能场景联动进步用户黏性，实质恰是端侧模子等软件开动的功能整合。
从竞争样式看，互联网品牌在AIoT领域的生态协同上风显贵，雷军正在终结所说的“AIoT业务看成计谋性业务”的情愿——这一计谋定位已然实简直在地撑起了小米增长的第二弧线。
停不下的小米
手机业务庞杂基本盘并筑牢生态进口价值根基，AIoT业务录得高增长撑起第二弧线，两者协同鼓吹集团营收与利润双升，两项业务各自印证了集团计谋上的收效。
汽车业务更无谓说——虽仍处于干涉期，但其范围效应早已冉冉走漏：毛利率从Q1的23.2%进步至Q2的26.4%，从“试水”到“造血”，净利转正的拐点愈发接近，“东谈主车家”的终末一块拼图势头不减，“全生态”的宗旨正在从蓝图变为现实。
梁振鹏向北京商报记者评价谈：“行业利润正越来越向具备全价位段布局才智的头部企业聚集，小米的生态布局恰是应付这种趋势的要津——用手机保基础、AIoT提利润、汽车拓鸿沟。”张新原也以为：“在市集分化的布景下，本领研发干涉和品牌诞生才智是中枢壁垒，小米的‘东谈主车家全生态’实质是用生态协同构建竞争护城河。”
北京商报记者曾就干系业务话题干系小米集团，罢休发稿时暂未获取回话。
当年价值10亿的赌约如今鲜再有东谈主说起，而小米的转变也不仅仅单纯的业务结构八成营收数据这般浅表。举座上看，它初步完成了从单纯卖硬件到作念“东谈主车家全生态”管事的转型，在行业巨额遭遇增长天花板确当下，这种提前布局的生态模式不仅扛住了单一业务的波动压力，还为长期发展盛开了合手续开释红利的空间。
雷军的增长故事，仍在延续。
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